Die Gewinn- und Verlustrechnung (GuV) zeigt, wie ein Unternehmen sein Geld verdient – und wofür es ausgegeben wird. Sie ist der Schlüssel zur Profitabilität.
Was ist die GuV?
Die GuV zeigt alle Erträge und Aufwendungen einer Periode. Das Ergebnis: Gewinn oder Verlust.
Grundgleichung
Erträge (Einnahmen)
- Aufwendungen (Ausgaben)
─────────────────────────
= Jahresüberschuss/-fehlbetrag
GuV vs. Bilanz
| GuV |
Bilanz |
| Zeitraum (1 Jahr) |
Stichtag (31.12.) |
| Stromgröße |
Bestandsgröße |
| Wie wurde verdient? |
Was ist vorhanden? |
Aufbau nach HGB
Gesamtkostenverfahren
Umsatzerlöse
+ Bestandsveränderungen
+ Aktivierte Eigenleistungen
+ Sonstige betriebliche Erträge
─────────────────────────────────
= Gesamtleistung
- Materialaufwand
- Personalaufwand
- Abschreibungen
- Sonstige betriebliche Aufwendungen
─────────────────────────────────
= Betriebsergebnis (EBIT)
+/- Finanzergebnis
─────────────────────────────────
= Ergebnis vor Steuern (EBT)
- Steuern vom Einkommen
─────────────────────────────────
= Jahresüberschuss
Umsatzkostenverfahren
Umsatzerlöse
- Herstellungskosten des Umsatzes
─────────────────────────────────
= Bruttoergebnis (Gross Profit)
- Vertriebskosten
- Verwaltungskosten
+ Sonstige betriebliche Erträge
- Sonstige betriebliche Aufwendungen
─────────────────────────────────
= Betriebsergebnis (EBIT)
Wichtige Positionen
Umsatzerlöse
| Aspekt |
Beschreibung |
| Definition |
Erlöse aus Kerngeschäft |
| Wichtig |
Netto (ohne USt) |
| Analyse |
Wachstum, Segmente, Kunden |
Fragen:
- Wächst der Umsatz?
- Wie verteilt auf Segmente?
- Konzentration auf Großkunden?
Materialaufwand
| Position |
Inhalt |
| Roh-, Hilfs-, Betriebsstoffe |
Produktionsmaterial |
| Bezogene Waren |
Handelsware |
| Bezogene Leistungen |
Fremdleistungen |
Kennzahl:
Materialquote = Materialaufwand / Umsatz × 100
Ziel: Je nach Branche 30-70%
Personalaufwand
| Position |
Inhalt |
| Löhne und Gehälter |
Bruttovergütung |
| Soziale Abgaben |
AG-Anteil Sozialversicherung |
| Altersversorgung |
Pensionen, bAV |
Kennzahl:
Personalquote = Personalaufwand / Umsatz × 100
Dienstleistung: 40-60%
Produktion: 15-30%
Handel: 10-20%
Abschreibungen
| Typ |
Beschreibung |
| Planmäßig |
Nutzungsdauer-basiert |
| Außerplanmäßig |
Wertminderung |
| Goodwill |
Firmenwert-Abschreibung |
Bedeutung:
- Nicht zahlungswirksam
- Indikator für Investitionsniveau
- Cash Flow ≠ Gewinn
Sonstige betriebliche Erträge/Aufwendungen
| Erträge (Beispiele) |
Aufwendungen (Beispiele) |
| Mieteinnahmen |
Miete, Leasing |
| Forderungseinzug |
Rechts-/Beratungskosten |
| Währungsgewinne |
Währungsverluste |
| Anlagenverkauf |
Reparaturen |
Finanzergebnis
| Position |
Inhalt |
| Beteiligungserträge |
Dividenden |
| Zinserträge |
Habenzinsen |
| Zinsaufwendungen |
Kreditzinsen |
| Wertpapier-Ergebnis |
Gewinne/Verluste |
Finanzergebnis = Finanzerträge - Finanzaufwendungen
Bei Verschuldung: Meist negativ
Ergebnisebenen
Die Ergebniskaskade
Umsatzerlöse 100%
─────────────────────────────────────
Bruttoergebnis (Gross Profit) 60% ← Materialintensität
─────────────────────────────────────
EBITDA 20% ← Operative Stärke
─────────────────────────────────────
EBIT (Betriebsergebnis) 12% ← Kernprofitabilität
─────────────────────────────────────
EBT (vor Steuern) 10% ← Nach Finanzierung
─────────────────────────────────────
Jahresüberschuss 7% ← Netto-Profitabilität
EBITDA
EBITDA = EBIT + Abschreibungen
Bedeutung:
- Operative Cash-Flow-Nähe
- Vergleichbarkeit (keine Abschreibungspolitik)
- Standard für Bewertung (EV/EBITDA)
EBIT
EBIT = Betriebsergebnis = Operating Profit
Bedeutung:
- Kernprofitabilität
- Vor Finanzierung und Steuern
- Vergleich Kapitalstruktur-neutral
Analyse-Kennzahlen
Margen
| Kennzahl |
Formel |
Interpretation |
| Bruttomarge |
Bruttoergebnis / Umsatz |
Wertschöpfungskraft |
| EBITDA-Marge |
EBITDA / Umsatz |
Operative Stärke |
| EBIT-Marge |
EBIT / Umsatz |
Kernprofitabilität |
| Nettomarge |
Jahresüberschuss / Umsatz |
Endprofitabilität |
Richtwerte nach Branche
| Branche |
Bruttomarge |
EBIT-Marge |
| Software/SaaS |
70-85% |
15-30% |
| Pharma |
65-80% |
20-35% |
| Maschinenbau |
30-45% |
5-12% |
| Einzelhandel |
25-40% |
3-8% |
| Bau |
15-25% |
2-6% |
Aufwandsquoten
| Quote |
Formel |
Aussage |
| Materialquote |
Material / Umsatz |
Fertigungstiefe |
| Personalquote |
Personal / Umsatz |
Personalintensität |
| Abschreibungsquote |
AfA / Umsatz |
Anlagenintensität |
Zeitvergleich
Horizontale Analyse
| Position |
2023 |
2024 |
Δ absolut |
Δ % |
| Umsatz |
100 |
110 |
+10 |
+10% |
| Material |
-40 |
-46 |
-6 |
+15% |
| Personal |
-30 |
-33 |
-3 |
+10% |
| EBIT |
12 |
11 |
-1 |
-8% |
Erkenntnis: Umsatz wächst, aber Materialkosten steigen überproportional → Margendruck.
Vertikale Analyse (Common Size)
| Position |
2023 (%) |
2024 (%) |
Δ |
| Umsatz |
100% |
100% |
- |
| Material |
40% |
42% |
+2pp |
| Personal |
30% |
30% |
0 |
| EBIT |
12% |
10% |
-2pp |
Red Flags
Warnzeichen in der GuV
| Signal |
Mögliche Ursache |
| Sinkende Bruttomarge |
Preisdruck, Materialkosten |
| Überproportional steigende Kosten |
Skalierungsprobleme |
| Hohe sonstige Erträge |
Einmaleffekte, Verschleierung |
| Negative Entwicklung bei steigendem Umsatz |
Wachstum um jeden Preis |
| Starke Schwankungen |
Volatiles Geschäft |
Bilanzierungsspielräume
| Bereich |
Spielraum |
| Umsatzrealisierung |
Zeitpunkt, Percentage-of-Completion |
| Abschreibungen |
Nutzungsdauer-Schätzung |
| Rückstellungen |
Höhe, Auflösung |
| Aktivierung vs. Aufwand |
F&E, Software |
Branchenspezifika
Handelsuternehmen
| Besonderheit |
Relevanz |
| Wareneinsatz |
Größter Kostenblock |
| Handelsspanne |
Bruttomarge-Äquivalent |
| Bestandsveränderungen |
Lagerauf-/abbau |
Dienstleister
| Besonderheit |
Relevanz |
| Personalintensiv |
Personal = Hauptkostenfaktor |
| Niedrige Materialkosten |
<10% |
| Hohe Bruttomarge |
>70% möglich |
Produktion
| Besonderheit |
Relevanz |
| Bestandsveränderungen |
Fertigungssteuerung |
| Hoher Materialaufwand |
40-60% |
| Abschreibungen |
Maschinen, Anlagen |
Praxisbeispiel
Fallanalyse
Unternehmen: Mittelständischer Maschinenbauer
GuV 2024 (Mio. EUR):
Umsatz 50,0 (100%)
- Materialaufwand -22,5 (45%)
- Personalaufwand -15,0 (30%)
- Abschreibungen -2,0 (4%)
- Sonstige Aufwendungen -7,0 (14%)
= EBIT 3,5 (7%)
- Zinsen -0,5
= EBT 3,0 (6%)
- Steuern -0,9
= Jahresüberschuss 2,1 (4,2%)
Bewertung:
- EBIT-Marge 7% → Branchenüblich
- Materialquote 45% → Prüfen (Preiserhöhungen möglich?)
- Personalquote 30% → Typisch für Maschinenbau
Fazit
GuV-Analyse fokussiert auf:
- Margenentwicklung: Profitabilität über Zeit
- Kostenstruktur: Fixe vs. variable Kosten
- Ergebnisqualität: Operativ vs. Einmaleffekte
- Branchenvergleich: Relative Position
- Trends: Wohin entwickelt sich das Geschäft?
Die GuV erzählt die Geschichte, wie ein Unternehmen Geld verdient – oder verliert.
GuV-Daten abrufen: Firmium liefert veröffentlichte Jahresabschlüsse mit Gewinn- und Verlustrechnungen.